外盘期货代理华泰期货:PMI开年两连降 旺季有望企稳回升

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最后更新: 2021-04-07 15:27
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2021年2月,官方制造业PMI为50.6%,比上月回落0.7个百分点;非制造业商务活动指数为51.4%,比上月回落1.0个百分点;综合PMI产出指数为51.6%,比上月回落1.2个百分点。
 
  点评
 
  1、1-2月PMI同比两连降,制造业供需延续削弱趋势
 
  尽管1-2月PMI同比均出现回落,可是PMI仍居于荣枯线之上,制造业景气耐性延续。依据咱们的预测模型,这难以撼动上半年制造业复苏根基。
 
  从制造业PMI分项来看,新订单指数为51.5%,比上月回落0.8个百分点,阐明下流市场需求转弱;原材料库存指数为47.7%,比上月下降1.3个百分点,阐明制造业库存量降幅扩大;出产指数为51.9%,比上月回落1.6个百分点,阐明制造业出产负荷放缓。
 
  2、2月职业景气量整体偏弱,出口景气量下滑,但企业较为看好3月市场需求
 
  分职业来看,医药、通用设备、电气机械器材职业出产指数高于制造业整体,且新订单指数均位于55.0%以上,标明相关职业产需两端扩张较快。
 
  出口方面,制造业外贸事务景气量下降。新出口订单指数仅为48.8%,低于上月1.4个百分点;从市场预期看,出口企业出产经营活动预期指数为60.8%,大都制造业出口企业对外贸局势仍持乐观态度。
 
  企业方面,大型企业保持平稳扩张;中、小型企业受新年假期影响较为显着,PMI分别为49.6%和48.3%,低于上月1.8和1.1个百分点,出产经营活动有所放缓。
 
  经营预期方面,部分查询企业反映,3月份将进入产销旺季,市场需求有望上升,企业对节后职业发展决心增强。其中,通用设备、专用设备、汽车、计算机通讯电子设备及仪器仪表等职业出产经营活动预期指数均位于高位景气区间。
 
  3、2月建筑业高位回落,服务业景气量削弱
 
  建筑业景气量有所回落。建筑业商务活动指数为54.7%,低于上月5.3个百分点,标明受新年假期及气候要素等影响,建筑业施工进度有所放缓。从市场需求和预期看,新订单指数和事务活动预期指数分别为53.4%和68.2%,高于上月2.2和14.6个百分点,标明近期建筑业市场需求有所增加,职业发展预期向好。依据咱们调研,近期下流建筑工程施工热度康复一般,需求复苏或许有所延后。
 
  服务业扩张力度有所削弱。服务业商务活动指数为50.8%,低于上月0.3个百分点,但幅度有所收窄。
 
  4、钢铁职业PMI:2月国内需求趋于改进,海外需求继续回暖,3月钢价或震动上行
 
  从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁职业PMI来看,2月份为48.6%,环比上升4.3个百分点,标明在新年要素影响下,钢铁市场仍有所上升。分项指数显示,国内钢材需求节后趋于改进,国外需求继续增加,钢厂出产显着上升,社会库存加速累库,原材料价格继续走高,钢价震动上行。该委员会预计3月份,国内市场供需两端趋强运转,去库速度显着,钢材价格震动上行,铁矿石价格继续高位运转。